Sebuah keamanan dari sebuah perusahaan yang telah menyatakan atau akan menyatakan kebangkrutan. Dalam konteks dana lindung nilai, gaya manajemen yang berfokus pada efek perusahaan yang telah menyatakan bangkrut dan mungkin akan mengalami reorganisasi. Kepemilikan investasi dapat mencakup obligasi serta saham di perusahaan-perusahaan.